安信证券发布研究报告称，8月9日，海南省虚拟电厂管理中心授牌及首批虚拟电厂正式上线仪式在海口举行，这也是国内首家省级虚拟电厂管理中心。预计到2025年，海南省虚拟电厂管理中心将接入至少100万千瓦的虚拟电厂规模，更好地落实源网荷储一体化和多能互补在保障能源安全中的作用，提升能源清洁利用水平和电力系统运行效率。该行认为海南省首家省级虚拟电厂管理中心建立为国内虚拟电厂更广阔市场空间增长蓄势，虚拟电厂或将迎来快速发展窗口期。

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安信证券主要观点如下：

海南成立首家省级虚拟电厂管理中心，调动市场主体积极性。

海南省虚拟电厂管理中心内部的虚拟电厂管理平台与负荷聚合商运营平台对接，目前已接入充换电站、5G基站、空调等资源，形成规模50万千瓦的虚拟电厂，接近大型发电厂的装机容量。展望未来，管理中心将在政府的指导下研究相关政策和机制，通过调动市场主体积极性，引导电源侧、电网侧、负荷侧和独立储能等主动参与、合理布局、优化运行，提升用户灵活调节能力和智能高效用电水平，实现虚拟电厂业态科学健康发展。预计到2025年，海南省虚拟电厂管理中心将接入至少100万千瓦的虚拟电厂规模，更好地落实源网荷储一体化和多能互补在保障能源安全中的作用，提升能源清洁利用水平和电力系统运行效率。同日，海南首个分布式源荷聚合服务平台(南方电网分布式源荷聚合服务平台)正式向社会发布。该平台目前接入了海南省内127个充换电站、5个分布式光伏站、1个储能站和部分中央空调等分布式资源。

管理中心向上接受政策与机制指引，向下统一引导社会源荷储资源聚合。

一方面，海南省虚拟电厂管理中心在海南省发改委的指导下设立，位于南方电网海南电网公司，与政府以及电网两侧关系紧密，成功投运后将在贯彻输配电政策与机制理解电网灵活调度需求方面具备一定优势。另一方面，虚拟电厂管理中心按照“政府主导、电网组织、企业运营、多方协同”的原则运转，平台化机制有助于快速聚合分布式电力资源，同时促进聚合后电力资源的合理布局以及统一优化运营。

虚拟电厂市场扩容蓄势，或将迎快速发展期。

近年风电、光伏为代表的不稳定新能源出力占比提升，叠加厄尔尼诺推升国内负荷侧尖峰用电需求，电网系统对灵活电力资源的需求增长，虚拟电厂作为有效聚合、调度分布式电力资源的手段，市场需求快速提升。海南省首家省级虚拟电厂管理中心建立为国内虚拟电厂更广阔市场空间增长蓄势，虚拟电厂或将迎来快速发展窗口期。

投资建议：

建议关注分布式资源运营经验丰富的南网能源（003035）(003035.SZ)、芯能科技（603105）(603105.SH);建议关注虚拟电厂策略布局明确的国能日新（301162）(301162.SZ);建议关注电力计量表计领先企业，具备电力调度系统建设经验的东方电子（000682）(000682.SZ);建议关注具备国内领先虚拟电厂建设运营经验的恒实科技（300513）(300513.SZ);建议关注智能配网终端供应商国电南瑞（600406）(600406.SH)、威胜信息(688100.SH)、炬华科技（300360）(300360.SZ)、众智科技（301361）(301361.SZ)。

风险提示：政策进度不及预期的风险，虚拟电厂项目建设不及预期的风险。